Títulos Públicos

Foro dedicado al Mercado de Valores.
martin
Mensajes: 31027
Registrado: Mar Jun 14, 2011 1:31 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor martin » Mar Mar 09, 2010 1:55 pm

Llevé un puchito, hace un rato, de PARA en 120,5 para hacerle companía y , tal vez, traerle suerte a criacuervos. Pareciera que el solo tiene este bono... :D

martin
Mensajes: 31027
Registrado: Mar Jun 14, 2011 1:31 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor martin » Mar Mar 09, 2010 1:52 pm

El nf18 está metiendo un volumen impresionante.

martin
Mensajes: 31027
Registrado: Mar Jun 14, 2011 1:31 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor martin » Mar Mar 09, 2010 1:48 pm

No los suelo mirar porque tienen poco volumen. Después los analizo y te doy mi opinión.

abrazo

pitufo72
Mensajes: 388
Registrado: Mié Abr 01, 2009 1:44 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor pitufo72 » Mar Mar 09, 2010 1:45 pm

martin escribió:Hoy llevé más nf18, ro15 y bded.


Marín nunca te gustaron el BPLE Y BPLD??? Los consideras que estan caros??Aparte de tener los que mencionaste tb tengo bple, me gustaría saber tu opinión mas allá que vayas de corto.

saludos!!

PABLO

MAGICBOX
Mensajes: 1720
Registrado: Vie May 22, 2009 1:52 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor MAGICBOX » Mar Mar 09, 2010 1:40 pm

Tato hable de ordenes de compra y no de operaciones para esa hora....
Se veia venir que iban a empezar a pagar :arriba: ,fijate el volumen que ya metio .

Abrazo

martin
Mensajes: 31027
Registrado: Mar Jun 14, 2011 1:31 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor martin » Mar Mar 09, 2010 1:39 pm

Hoy llevé más nf18, ro15 y bded.

Goldfinger
Mensajes: 2224
Registrado: Mar Ene 29, 2008 2:48 pm
Contactar:

Re: Títulos Públicos

Mensajepor Goldfinger » Mar Mar 09, 2010 12:42 pm

muy interesante el trabajo, si bien la sustentabilidad de la deuda no depende unicamente de su monto (mi comentario es parecido al de apolo). En el caso de Arg habra que estar muy atento a como se resuelven las cuestiones de tarifas, inversiones en infraestructura y subsidios a gran cantidad de sectores (recursos) improductivos y no competitivos a nivel mundial. COn lo cual es esperable que la deuda aumente considerablemente durante la proxima decada, claro, si alguien nos quiere prestar :lol:
Lo de la linea de tendencia tampoco lo entendi, para que hacer una linea de tendencia si no hay pronostico? Ya estan todos los datos a hoy.
Saludos.
Aleajacta escribió:En un plazo de años, DICA o NF18 pueden haber sido buenas o malas opciones; no podemos saberlo con certeza ahora. Lo que sí podemos intentar prever es cuándo los bonos subirían o bajarian de precio. Por ejemplo, por la composición ACTUAL de la deuda. Yo creía que, pasado el difícil 2010, el 2011 sería un año de subas de bonos. Reviendo mejor los números de la deuda pública (¡gracias, Javif!), el año bueno por ahora para los bonos creo que pasa para 2012.

Ahora voy a llamar Deuda Pública Inevitable o Ineludible a aquella cuya suspensión, o renovación unilateral de sus pagos, implica un default total o parcial. Y es mayormente la deuda performing que podemos comprar y vender.

Esa deuda impostergable es la deuda pública nacional total menos algo, donde ese algo es siempre discutible. Tomando el último desagregado de deuda pública de la Secretaría de Finanzas, lo que supongo más manejable por un gobierno es:
Organismos Internacionales (tipo BID, usd 18.200 millones)
Adelantos Transitorios del BCRA (usd 8.200 millones)
Banca Comercial (usd 6.200 millones)
Organismos Oficiales (usd 1.700 millones)

De este modo, la Deuda Pública Ineludible del Sector Público Nacional, suma 167 mil millones. Por lo que desconsideré un 17% del total. Algunos descontarán menos, otros más. La deuda que creo inevitable hoy en día queda así:

Imagen

Mi suposición es que la deuda "manejable" no disminuirá, sino que se pateará mientras los gobiernos nacionales tengan problemas financieros, que por ahora es hasta 2012.

Limito el cuadro a 2020 porque los años posteriores son parecidos a estos últimos. En realidad, el total empieza a subir para el año 2024, pero mucho antes de ese año la composición de la deuda habrá cambiado. (Una Letra intransferible del BCRA para 2016 es de 9.500 millones de dólares. No busqué quién es el acreedor, pero como figura dentro del apartado "Títulos Públicos" la considero deuda inevitable).

Entonces, hago el cuadro SOLO de la deuda pública inevitable. Y aprovecho para desagregarla en moneda local y extranjera. El monto en azul es esta deuda (capital + intereses) en pesos; el monto en verde es en moneda extranjera.

Imagen

Lo conclusión más obvia es el desahogo financiero en 2012. Que lo hace, por ahora, el año en que los bonos tendrían precios más altos (En 2012, los pagos impostergables son casi un 20% menores que en 2010).
Otra opinión la pongo en este tercer y último gráfico.

Imagen

Las dos líneas finas suavizadas azul y verde corresponden a los montos a pagar en pesos y en moneda extranjera, respectivamente. Es la representanción, en dos curvas, de las columnas del cuadro anterior.
Lo que me parece interesante son las dos líneas gruesas azul y verde, que son las respectivas líneas de tendencia
(polinomiales de 4º orden; por eso las curvas cambian de tendencia 3 veces (4 - 1 = 3)).

La curiosidad es que la FORMA de estas dos curvas de tendencia corresponden bastante bien con las curvas de tendencia DM; TIR. Es una curva "jorobada" en los años que corresponden a los pagos de RS14, NF18, RO15.
Esta no puede ser la única explicación de la forma de la curva de los bonos locales, pero es la mejor aproximación que encontré hasta ahora.

Algunas observaciones obvias
1. La diferencia de TIRs entre bonos en pesos y bonos en dólares debería variar a diferentes fechas, aunque sea por la composición de la deuda.

2. Hasta 2014, la deuda en dólares es menor que la deuda en pesos. Esto debería hacerla más atractiva per sé.

3. El precio de PR13, respecto a NF18 por ejemplo, tiene alguna lógica: de 2013 en adelante, la deuda a pagar en pesos tiende a ser menor que la deuda a pagar en dólares. Por composición de deuda, una devaluación en esos años perdería parte de su efecto.

4. Si la tendencia es lo que prima, el buen año para los precios de los bonos sería 2011, nuevamente. Omitiendo que la carga de deuda en 2011 es apenas menor, actualmente, que en 2010.

5. Los riesgos de mantener bonos hasta 2015 son evidentes: uno querría cobrar justo cuando el gobierno tendrá demasiado para pagar.

Saludos

PD: gracias, Puma y Darío dos veces.

Goldfinger
Mensajes: 2224
Registrado: Mar Ene 29, 2008 2:48 pm
Contactar:

Re: Títulos Públicos

Mensajepor Goldfinger » Mar Mar 09, 2010 12:35 pm

es un juego de palabras con respecto al forista cero, quien tergiverso un post mio y modifico su contenido, dando a entender que dije algo que no dije. como bien sabes, mi opinion acerca de los foristas es totalmente independiente acerca de la opinion que cada uno tenga acerca del gobierno.
abrazos.
martin escribió:Pero el "cero a la izquierda" quien es porque últimamente no me parece que haya foristas, a favor, neutrales o en contra del gobierno, que merezcan esa calificación.

saludos

martin
Mensajes: 31027
Registrado: Mar Jun 14, 2011 1:31 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor martin » Mar Mar 09, 2010 12:31 pm

Bien el nf18. Ayer lo bajaron sin razón, y por eso seguí acumulando en 144,1 pesos. Quedó atrasado al igual que el rs14. Me refiero a sus respectivos tramos.

martin
Mensajes: 31027
Registrado: Mar Jun 14, 2011 1:31 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor martin » Mar Mar 09, 2010 12:27 pm

Pero el "cero a la izquierda" quien es porque últimamente no me parece que haya foristas, a favor, neutrales o en contra del gobierno, que merezcan esa calificación.

saludos

Goldfinger
Mensajes: 2224
Registrado: Mar Ene 29, 2008 2:48 pm
Contactar:

Re: Títulos Públicos

Mensajepor Goldfinger » Mar Mar 09, 2010 12:25 pm

Un poco, si. A costa de calidad de vida de muchos argentinos (jubilados, clase media, clase baja, en realidad a costa de casi todos), y ademas tiene tremenda deuda latente para futuros gastos en infraestructura e inversiones no hechas durante esta decada infame. Saludos.
martin escribió:Gold....

Argentina sin dudas se desendeudó durante el período K.

Goldfinger
Mensajes: 2224
Registrado: Mar Ene 29, 2008 2:48 pm
Contactar:

Re: Títulos Públicos

Mensajepor Goldfinger » Mar Mar 09, 2010 12:24 pm

Al cero a la izquierda
Que lastima que lo borraron, al menos yo me habia reido :D
martin escribió:Gold a quien te referiste con el anterior post que llegué a leer antes de que lo borren?......

martin
Mensajes: 31027
Registrado: Mar Jun 14, 2011 1:31 pm

Re: Títulos Públicos

Mensajepor martin » Mar Mar 09, 2010 12:23 pm

Gold....

Argentina sin dudas se desendeudó durante el período K.


Volver a “Foro Bursatil”

¿Quién está conectado?

Usuarios navegando por este Foro: AlanT, aleelputero(deputs), Alkachofa, BATU, Bing [Bot], comodoro, DiegoYSalir, excluido, ggaapp, Gon, Google [Bot], graficman, jazzbian, pablophm, paru87, Ra's al Ghul, reda84, rocon, SANTIVALEN, torino 380w y 144 invitados