Títulos Públicos

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Jotabe
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor Jotabe » Mié Jun 02, 2010 7:10 pm

Hola muchachos.

Darío
En http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/ ... p_0524.htm
figuran la cantidad de "nuevos" títulos con su ISIN.
A golpe de vista, son los mismos de la emisiones anteriores; por la trascendencia (es información a la SEC) no creo haya habido modificaciones posteriores.
Saludos

DarGomJUNIN
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor DarGomJUNIN » Mié Jun 02, 2010 7:04 pm

DarGomJUNIN escribió:Todos los Discount y Par que se entreguen en este Canje, constituirán una nueva Serie y en consecuencia no son fungibles.


Aleajacta escribió:Creo que no es correcto, porque tendrían el mismo ISIN.
Sobre lo de fungible: si el DICY bajara, el PARY también lo haría porque sus tenedores verían la oportunidad de comprar similar duración a tasas más bajas.
La variación de tasas y la duración son como los cambios de temepratura: el calor se trasmite de un cuerpo a otro y la transmisión es más veloz y de magnitud más similar cuanto más cercanos estén los cuerpos entre sí. La tasa es la temperatura y la cercanía entre los bonos es la duración.


Debes leer las condiciones de emisión, correlativas a este nuevo canje. Por fungible, me refiero a nuevos y viejos bonos.

-Los cupones PBI serán exactamente los mismos anteriores, pero el Par y el Discount constituirán una nueva serie.

Darío de Junín

chare
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor chare » Mié Jun 02, 2010 6:51 pm

DarGomJUNIN escribió:Todos los Discount y Par que se entreguen en este Canje, constituirán una nueva Serie y en consecuencia no son fungibles.


Aleajacta escribió:Creo que no es correcto, porque tendrían el mismo ISIN.
Sobre lo de fungible: si el DICY bajara, el PARY también lo haría porque sus tenedores verían la oportunidad de comprar similar duración a tasas más bajas.
La variación de tasas y la duración son como los cambios de temepratura: el calor se trasmite de un cuerpo a otro y la transmisión es más veloz y de magnitud más similar cuanto más cercanos estén los cuerpos entre sí. La tasa es la temperatura y la cercanía entre los bonos es la duración.


Dario creo que Aleajacta tiene razon, ISIN es unico para cada especie.

Aleajacta
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor Aleajacta » Mié Jun 02, 2010 6:43 pm

DarGomJUNIN escribió:Todos los Discount y Par que se entreguen en este Canje, constituirán una nueva Serie y en consecuencia no son fungibles.

Creo que no es correcto, porque tendrían el mismo ISIN.
Sobre lo de fungible: si el DICY bajara, el PARY también lo haría porque sus tenedores verían la oportunidad de comprar similar duración a tasas más bajas.
La variación de tasas y la duración son como los cambios de temepratura: el calor se trasmite de un cuerpo a otro y la transmisión es más veloz y de magnitud más similar cuanto más cercanos estén los cuerpos entre sí. La tasa es la temperatura y la cercanía entre los bonos es la duración.

luchotango
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor luchotango » Mié Jun 02, 2010 6:31 pm

chamu escribió:Una pregunta para todos... que usan para llevar el registro de la tenencia de sus titulos??
Alguna planilla en excel? algun soft free??
Yo encontre este que es free Port It http://www.portfoliofinanciero.com.ar/portites.html no es gran cosa pero me parecio practico porque te lee las cotizaciones online (con los 30 min de traso obviamente..)
Alguien tiene algo parecido en excel para compartir???
Saludos.


chamu, te saludo.
Uso un excel que explicaron acá. Es sencillo y efectivo. Podés hacer un listado con las variaciones diarias de tu cuenta comitente y su consiguiente gráfico automático. No es una plantilla tan completa como la de tu link. Luego la podés hacer tan complicada como quieras.
El autor es Patricio2 y la pasó el Mar Mar 30, 2010 10:20 am:

Picolino, tengo una planilla parecida a la de Pablo, te paso las columnas por si la querés hacer:
Bono
Cantidad
Precio anterior
Total anterior (Fórmula = cantidad x precio anterior)
% de la cartera (Fórmula = total anterior/total cartera) (total cartera va abajo con la sumatoria de todos total anterior)
Precio actual
% hoy
Total hoy (Fórmula = cantidad x precio hoy)

Con las sumatorias de "total anterior" de todos los bonos y de "total hoy" de todos los bonos, puedo restarlos y dividirlos para obtener "% variación de cartera hoy"

Precio anterior y precio actual lo podés obtener automáticamente trayendo los campos desde una página web con la explicación del blog de Ganamos.

Para saber el % de caución al instante , podés dividir el total de caución que te informa tu agente por la "sumatoria de total hoy".
Espero te sirva. Saludos
Luciano de Bragado

DarGomJUNIN
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor DarGomJUNIN » Mié Jun 02, 2010 6:22 pm

tomasgib escribió:Hola, alguien tiene alguna información respecto del PARA? Hoy se vendió mucho y a contra marcha de todos cerró negativo.
Se están anticipando a la entrega de los minoristas o estamos viendo las ventas de los que entraron en la primera etapa?


Todos los Discount y Par que se entreguen en este Canje, constituirán una nueva Serie y en consecuencia no son fungibles.

Darío de Junín

chare
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor chare » Mié Jun 02, 2010 6:20 pm

tomasgib escribió:Hola, alguien tiene alguna información respecto del PARA? Hoy se vendió mucho y a contra marcha de todos cerró negativo.
Se están anticipando a la entrega de los minoristas o estamos viendo las ventas de los que entraron en la primera etapa?



El 33 se llevo VN 803.000 para trading y vendio VN 500.000

Saludos

DarGomJUNIN
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor DarGomJUNIN » Mié Jun 02, 2010 6:18 pm

Aleajacta escribió:Sin embargo, el índice VIX sigue en valores elevados. Y otra medida del riesgo, la tasa Libor -a la que se prestan los bancos entre si-, usada para medir el riesgo de las inversiones con grado de inersión, continúa elevada.
En conclusión, a las compras hechas de oportunidad de bonos largos convendría ponerles un límite de tasa o precio para volver a los cortos. O de tiempo: entre el 2 y el 11 de junio se despacharán los Discount del primer tramo mayorista.


VIX (Índice Miedo USA) bajó de 35 a 30 y si mantiene esa tendencia hasta estabilizarse en 25, habrá un mercado tranquilo.

Darío de Junín

criacuervos
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor criacuervos » Mié Jun 02, 2010 6:09 pm

Inversor Pincharrata escribió:Cria no te hice caso de comprar dolares y comprarme todos dentro de unos años, el tiempo dira quien tenia razon
Tas apurado.. yo te dije 5 años.. te faltan 4 años 11 meses y 363 dias... decime adonde vas a estar ese dia y te busco para ver cuantos dolares tenes... jijijijijijiij

atrevido
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El secreto K del dibujo del cer

Mensajepor atrevido » Mié Jun 02, 2010 6:07 pm

Aleajcta
Como K no quiere acrecentar deuda , dibuja el cer para que 1.40 mas cer sea menor a lo que vale un dolar.
Fijate , hace un planilla en excel DESDE 2005 , tres columnas. cotizacion dolar , cer , 1.40 otra cer mas 1.40 y te daras cuenta que el cer mas 1.40 siempre es menor que la cotizacion del dolar.

aqui ha sido develado el secreto K del dibujo del cer :mrgreen:

Aleajacta
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor Aleajacta » Mié Jun 02, 2010 5:56 pm

Economía lanza nueva emisión de Bocon para pagar deuda consolidada (1)
Lo relevante es que las tasas ajustarán por Badlar y son hasta seis años. El problema del Gobierno de obtener algún financiamiento en moneda local a mediano plazo lo está logrando parcialmente con la tasa Badlar, en detrimento de insistir con el CER. Por lo que arreglar al gobierno arrelgar el CER le resulta cada vez menos costoso, pero también cada vez menos necesario.

Por otra parte, la emisión semanal de Lebac fue casi a las mismas tasas que hace una semana (2). Por lo que no es esperable una suba inminente de la tasa Badlar, bajo el supuesto de que hay arbitraje de tasas.

A ambas noticias se suma que el índice VIX -como proxy del riesgo que compone la diferencia principal entre las tasas locales y las de USA- también disminuyó (3).
Que las tasas Lebac y Badlar no suban y que el índice VIX baje son buenas noticias para los bonos locales a tasa fija.

Sin embargo, el índice VIX sigue en valores elevados. Y otra medida del riesgo, la tasa Libor -a la que se prestan los bancos entre si-, usada para medir el riesgo de las inversiones con grado de inersión, continúa elevada.
En conclusión, a las compras hechas de oportunidad de bonos largos convendría ponerles un límite de tasa o precio para volver a los cortos. O de tiempo: entre el 2 y el 11 de junio se despacharán los Discount del primer tramo mayorista.

(1) http://www.bolsafevalores.com/BolsafeVa ... oarticulo=
(2) http://ar.reuters.com/article/businessN ... 2720100601
(3) http://data.cnbc.com/quotes/VIX/tab/2
(4) http://www.liborated.com/historic_libor_rates.asp

Inversor Pincharrata
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor Inversor Pincharrata » Mié Jun 02, 2010 5:43 pm

Hace un tiempo viendi todos mis Dicp, para pasarme a NF18 a razon de 1.10 Dicp por Nf18. Con la compra de hoy. Con la mitad de los Nf 18 ya tengo mas nominales de Dicp. Ya pueden empezar a comprar si quieren yo a los sumo comprare unos pocos mas antes que corte vendiendo PB14 y despues me retiro de la compra.
Cria no te hice caso de comprar dolares y comprarme todos dentro de unos años, el tiempo dira quien tenia razon

tomasgib
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor tomasgib » Mié Jun 02, 2010 5:21 pm

Hola, alguien tiene alguna información respecto del PARA? Hoy se vendió mucho y a contra marcha de todos cerró negativo.
Se están anticipando a la entrega de los minoristas o estamos viendo las ventas de los que entraron en la primera etapa?

Aleajacta
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor Aleajacta » Mié Jun 02, 2010 5:01 pm

Un post viejo: Barclay, Citibank y Deutsche (en adelante, BCyD) obtuvieron autorización de rutina a la excepción a la norma antifraude M 101 de la División de Trading y Mercados de la SEC. Esto es, que puedan seguir comprando y vendiendo las 13 especies del canje (Discount, Par y TVP en sus 4 sabores y el Globo de Ensayo 2017 o Global 2017) mientras se canjean, valúan y entregan en cualquier mercado.

Si algo de este palabrerío es confuso, no importa. Lo interesante son los argumentos ofrecidos por BCyD, que refrescan algunos mitos y verdades. Lo que Barclay, Citibank y Deutsche afirman –y la SEC acepta– es que:

*El principal mercado de estas especies, tanto en EEUU como fuera de EEUU, es el over-the-counter interdealer market (OTC).
*Las puntas de precios del OTC están disponibles en pantallas Reuters y Bloomberg.
*Las 12 especies existentes, y el nuevo Global 2017, pueden operarse en otros mercados además del OTC y el NYSE. Por ejemplo, en el Luxembourg Stock Exchange, el Euro MTF Market (para el nuevo Global) y el Mercado Abierto Electrónico en Argentina. Pero su volumen es poco importante para estas 12 especies y no se espera que lo hagan para el nuevo Global 2017.
*Existen unos 10 a 15 operadores regulares para estos bonos.
*Entre 5 y 10 de ellos son continuos hacedores de mercados (market makers).
*BCyD son justamente market makers en el mercado OTC.
*BCyD mueven, en promedio, algo menos que el 25% del volumen promedio diario de mercado (ADTV) de las 12 especies del Canje de 2005 y se espera que sea igual para el nuevo Global 2017.
*Pero el ADTV es difícil de precisar, aunque es de más de 1 millón de USD diario. Con la posible excepción de 3 bonos de legislación argentina (sobre 5 candidatos: CUAP, PARP, PARA, DICA, DICP).
*La deuda soberana de Argentina (en dólares y legislación NY) tiene una calificación de B3 para Moody´s y B- para S&P. BCyD confían en que el Global 2017 tendrá igual o mejor calificación.
*BCyD esperan que el nuevo Global 2017 pase a formar parte del EMBI (*).
*Aunque no hay información pública, las personas individuales con cuenta en USA tienen menos del 10% de bonos defaulteados y un 25% de los bonos Canje 2005.
*Los bonos argentinos se compran y venden por su TIR (yield entendida como yield-to-maturity). Y aún considerando que las TIRs argentinas tengan relación con las TIRs de bonos del Tesoro de USA (UST spreads) y con el mercado de Bonos Corporativos de Alto Rinde (High Yield Corporate Bonds), el volumen emitido, la cantidad y variedad de traders y “la generalmente alta correlación de TIRs ajustadas por duración”, “reducen dramáticamente el riesgo de manipulación”.
*Aunque las normas de la SEC permiten a BCyD estabilizar los precios interviniendo abiertamente, hay un problema práctico. Sucede que, para los mercados de deuda de baja calificación (non-investmente-grade) las intervenciones abiertas de los agentes colocadores son tomadas como señal de fracaso de la transacción por los participantes del mercado, con una consiguiente disrupción de precios (eufemismo por el grito “¡A los botes!” mientras se vende).

Resumiendo la solicitud:
BCyD: “Por lo tanto, ¿nos dejan comprar y vender sin que se sepa que somos nosotros?”
SEC: “Okey”.
http://www.sec.gov/divisions/marketreg/ ... 051710.pdf
(*) la emisión del global 2017 debe superar los USD 500 millones para ponderar en el EMBI+ (las otras condiciones son que sea emitido en dólares, que tenga legislación Nueva York y que su vida remanente sea mayor a 2,5 años).
http://www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan/ ... earch/EMBI

Aleajacta
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Re: Títulos Públicos

Mensajepor Aleajacta » Mié Jun 02, 2010 4:56 pm

Chamu, buen link. Después lo bajo y miro.
Mi excel no está basado en plantillas así que creo que solo lo entiendo yo y no es tan completo como parece este.
Saludos


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