AGRO Agrometal

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Gramar
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor Gramar » Dom May 15, 2016 6:44 pm

Gramar escribió:Unas preguntas Rafa:
Según el INDEC, en el 1T se vendieron 176 sembradoras. Para esa cuenta debemos tomar como aporte de AGRO 11 o 56 (es decir, facturadas u operaciones realizadas). La pregunta apunta a testear el market share de AGRO en este trimestre...
Por otro lado, me adhiero a la consulta de HerrX sobre las comisiones y bonificaciones. Intuyo que son mayores en "Repuestos" por los necesarios incentivos en la comercialización.

Como prueba de las 56 unidades operadas versus las 18 facturadas tenemos dos datos que reafirman: la producción en el 1T fue de 30 sembradoras, habiendo 12 listas y ser facturadas (de haberlo hecho, el 1T hubiera sido muy distinto).
También se observa un importante salto en "Anticipo de Clientes". Como dice la nota 2.3.9: "Los anticipos de clientes, que constituyen obligaciones de entregar activos que todavía no han sido producidos, se valúan al mayor valor entre las sumas recibidas y la parte proporcional del valor estimado de los activos comprometidos.". Es decir, no se corresponden con las 12 unidades producidas y no entregadas, sino con el remanente encargado. Pasaron de $4.2M el año pasado a $17.5M a marzo de este año, multiplicándose por más de 4 veces.

Donde dice 11, debe leerse 18.

Gramar
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor Gramar » Dom May 15, 2016 6:40 pm

Unas preguntas Rafa:
Según el INDEC, en el 1T se vendieron 176 sembradoras. Para esa cuenta debemos tomar como aporte de AGRO 11 o 56 (es decir, facturadas u operaciones realizadas). La pregunta apunta a testear el market share de AGRO en este trimestre...
Por otro lado, me adhiero a la consulta de HerrX sobre las comisiones y bonificaciones. Intuyo que son mayores en "Repuestos" por los necesarios incentivos en la comercialización.

Como prueba de las 56 unidades operadas versus las 18 facturadas tenemos dos datos que reafirman: la producción en el 1T fue de 30 sembradoras, habiendo 12 listas y ser facturadas (de haberlo hecho, el 1T hubiera sido muy distinto).
También se observa un importante salto en "Anticipo de Clientes". Como dice la nota 2.3.9: "Los anticipos de clientes, que constituyen obligaciones de entregar activos que todavía no han sido producidos, se valúan al mayor valor entre las sumas recibidas y la parte proporcional del valor estimado de los activos comprometidos.". Es decir, no se corresponden con las 12 unidades producidas y no entregadas, sino con el remanente encargado. Pasaron de $4.2M el año pasado a $17.5M a marzo de este año, multiplicándose por más de 4 veces.

ricky301
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor ricky301 » Dom May 15, 2016 3:35 pm


HerrX
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor HerrX » Dom May 15, 2016 3:08 pm

rafa escribió:Para aclarar un poco las cosas por lo que se escribio aca abajo, de varios foristas.
Me baso en informacion feaciente proveniente de datos de la empresa, no de supuestos.
Es incorrecto lo que menciona TAVARES sobre venta de 500 maquinas. El año pasado
se vendieron 230 maquinas. Este año estaremos entre 400 y 430 maquinas no 500.
La empresa SIEMPRE PIERDE EN EL PRIMER TRIMESTRE por estacionalidad. Si leyesen mi
post de abajo esta claro. En el primer trimestre se vendieron 56 maquinas pero se facturaron
18. El año va a ser muy positivo y el proximo mucho mejor por que este año despues de 4 años en
caida la empresa tuvo que recomponerse inclusive en recursos humanos. Han tomado 60 personas
en estos meses. Sobre los comentarios de que esta cara, no es asi. Se esta pagando futuro y no pasado.
Por lo tanto no podes pagar aca haciendo cuentas de P-E por que no tiene sentido. Yo hice un trabajo
donde estudie el tema de el area sembrada y la venta de maquinaria agricola y en 2015 llegamos a valores
muy bajor respecto del pasado en inversion en maquinaria en los ultimos 15 años. Hay que recomponer ese stock y todo eso
se ira recuperando fuertemente. Yo creo que el papel de Agrometal visto a un año de plazo como minimo
llegara a sus maximos historicos de 1,2 dolares por acción.
Saludos


Hola Rafa, hablando con Dosto y Gramar me hablaron muy bien de tus analisis de AGRO.
Lo que mas me atrae de esta:

+ Restriccion a importaciones ad-hoc por el sueldo
+ Market share (15-20% si no me equivoco)
+ Sector que esta en piso y tomara relevancia clave en los proximos años
+ Facilidad de proyeccion y analisis con estructura corporativa muy simple
+ Activos subvaluados (de ahi que el valor libro este en 4 aprox). PP&E asegurados por $260M y valuados x libro a $30M...
+ Situacion financiera estable

Contras:

- Volumen (pero esto es temporal hasta que cobre mas relevancia y suba el volumen general del mercado local)
- Honorarios directores muy altos (espero que no aumenten proporcionalmente al aumento de ganancia)
- No tengo claridad sobre los items "Bonificaciones/Descuentos/Comisiones", que se llevan gran parte de ventas brutas. En este ultimo T fueron mas altas que en los anteriores que estimo producto de anticipos de ventas futuras, aunque me gustaria que la empresa detalle mas al respecto de estos.

Mi proyeccion 2016:

* 420 unidades
* 1.3M x unidad
* 8-10% margen neto final
* $0.90-$1.13 EPS
* PE 10-12
* Target = $9-$13

2017:

* 600 unidades
* 1.5M x unidad
* 10-13% margen neto final
* $1.87-$2.43 EPS
* PE 12-15
* Target = $22-$36

Este año va a ser bueno, pero una explosion en el precio de la accion se daria en 2017 (o antes si ya se vislumbran las expectativas). Un 2017 con baja capacidad ociosa, aumento de margenes netos producto del mayor volumen y mejores perspectivas del pais y sector en general (de ahi los mayores multiplos).

Sldos.

rafa
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor rafa » Dom May 15, 2016 2:25 pm

Para aclarar un poco las cosas por lo que se escribio aca abajo, de varios foristas.
Me baso en informacion feaciente proveniente de datos de la empresa, no de supuestos.
Es incorrecto lo que menciona TAVARES sobre venta de 500 maquinas. El año pasado
se vendieron 230 maquinas. Este año estaremos entre 400 y 430 maquinas no 500.
La empresa SIEMPRE PIERDE EN EL PRIMER TRIMESTRE por estacionalidad. Si leyesen mi
post de abajo esta claro. En el primer trimestre se vendieron 56 maquinas pero se facturaron
18. El año va a ser muy positivo y el proximo mucho mejor por que este año despues de 4 años en
caida la empresa tuvo que recomponerse inclusive en recursos humanos. Han tomado 60 personas
en estos meses. Sobre los comentarios de que esta cara, no es asi. Se esta pagando futuro y no pasado.
Por lo tanto no podes pagar aca haciendo cuentas de P-E por que no tiene sentido. Yo hice un trabajo
donde estudie el tema de el area sembrada y la venta de maquinaria agricola y en 2015 llegamos a valores
muy bajor respecto del pasado en inversion en maquinaria en los ultimos 15 años. Hay que recomponer ese stock y todo eso
se ira recuperando fuertemente. Yo creo que el papel de Agrometal visto a un año de plazo como minimo
llegara a sus maximos historicos de 1,2 dolares por acción.
Saludos

scblason
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Re: RE: Re: AGRO Agrometal

Mensajepor scblason » Dom May 15, 2016 12:36 pm

Einlazer84 escribió:
Tavarulo es un super manijero desde mi punto de vista, siempre manijea las small cap que tiene en cartera, AGRO, INVJ, las Autopistas y el otro dia dijo que PATY lo decepciono asi que esa seguro vió el balance y la vendió y ahora no va a aparecer tan seguido en sus notas.

AGRO esta carisima y demasiado inflada, esta para ponerle un Gif de esos que hace el forista Revanchero de Caruso.

Si queres llevar PER comparto lo que debaten los foristas de turno alla y te conviene llevar mil veces LONG y GARO. AGRO tiene PER por las nubes y encima pierde plata pero especulan con que resultados futuros le bajen el PER pero nunca va a llegar al nivel de LONG y GARO donde si alguna de esas 2 gana algo mas o sale un Driver se te disparan con mucha mas facilidad que AGRO y con menos riesgo.

Si queres meterte en el negocio del campo, mejor mirar para otro lado porque todas las empresas del campo tienen graves problemas, SAMI que era la mejorcita perdio dinero en el trimestral y tiene todas sus noticias descontadas, al borde de pegarse una correccion del 30% por lo menos, quiza se pueda agarrar bien abajo SAMI para algo arriesgado. SEMI creo que tuvo problemas con una inundacion hace poco y le va a costar igual dentro de todo es la mas potable del campo, CRES y IRSA tienen sus Balances maquillados como COME y encima en USA se dieron cuenta y estan metidas en flor de lio hasta pueden dejar de cotizar en USA y tener un juicio en contra millonario que aplaste su cotizacion, AGRO ya hable, INVJ esta super manijeada e inflada por lo tanto esta cara no es la super empresa como tiran en algunos lados, PATY perdio una fortuna y no levanta cabeza ademas hay negociados con los Brasileros y puede terminar en una OPA empoma minoritarios como paso con INDU siempre el minoritario es perjudicado en esas cosas. En resumen del campo no hay nada potable para ponerla.

O sea que todo lo que mencionas es arriesgado?? Lo unico seguro es CTIO no? Segui esperándola en 100 vos...
Y todavia no te das cuenta por que le hiciste 3% en el año a tu comitente nada mas...
El que no arriesga no gana.
Suerte.

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Einlazer84
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor Einlazer84 » Dom May 15, 2016 11:32 am

scblason escribió:Tavares le tiene fe :D
http://www.labolsadetavares.com/porque- ... -agrometal


Tavarulo es un super manijero desde mi punto de vista, siempre manijea las small cap que tiene en cartera, AGRO, INVJ, las Autopistas y el otro dia dijo que PATY lo decepciono asi que esa seguro vió el balance y la vendió y ahora no va a aparecer tan seguido en sus notas.

AGRO esta carisima y demasiado inflada, esta para ponerle un Gif de esos que hace el forista Revanchero de Caruso.

Si queres llevar PER comparto lo que debaten los foristas de turno alla y te conviene llevar mil veces LONG y GARO. AGRO tiene PER por las nubes y encima pierde plata pero especulan con que resultados futuros le bajen el PER pero nunca va a llegar al nivel de LONG y GARO donde si alguna de esas 2 gana algo mas o sale un Driver se te disparan con mucha mas facilidad que AGRO y con menos riesgo.

Si queres meterte en el negocio del campo, mejor mirar para otro lado porque todas las empresas del campo tienen graves problemas, SAMI que era la mejorcita perdio dinero en el trimestral y tiene todas sus noticias descontadas, al borde de pegarse una correccion del 30% por lo menos, quiza se pueda agarrar bien abajo SAMI para algo arriesgado. SEMI creo que tuvo problemas con una inundacion hace poco y le va a costar igual dentro de todo es la mas potable del campo, CRES y IRSA tienen sus Balances maquillados como COME y encima en USA se dieron cuenta y estan metidas en flor de lio hasta pueden dejar de cotizar en USA y tener un juicio en contra millonario que aplaste su cotizacion, AGRO ya hable, INVJ esta super manijeada e inflada por lo tanto esta cara no es la super empresa como tiran en algunos lados, PATY perdio una fortuna y no levanta cabeza ademas hay negociados con los Brasileros y puede terminar en una OPA empoma minoritarios como paso con INDU siempre el minoritario es perjudicado en esas cosas. En resumen del campo no hay nada potable para ponerla.

scblason
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor scblason » Sab May 14, 2016 11:34 pm


virgi
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor virgi » Vie May 13, 2016 8:24 pm

Puse mal el dedo, no es el 29%,es el 20%

virgi
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor virgi » Vie May 13, 2016 6:43 pm

Con respecto a las perspectivas hay dos buenas, el informe. Del USDA da una caida en la producción de soja del 4,7 por ciento solamente por las lluvias. El precio internacional subió el 29, o sea mejoró para los potenciales compradores.

ludwigmachado
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor ludwigmachado » Vie May 13, 2016 6:09 pm

Perdió 3 palos más que el Q1 del año pasado.

scblason escribió:Buen dia gente,
Vi que aparecio el trimestral de AGRO, y la vengo siguiendo especialmente en los (geniales) analisis de Dosto y Grama en su blog . Alguien por casualidad tiene a mano los valores del Q1 del año pasado? Por lo que veo la perdida (que siempre tiene este Q estacional) no fue tan baja con respecto a otros Q1, puede ser?
Gracias!

Bochaterow
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor Bochaterow » Jue May 12, 2016 10:48 pm

El dato de las ventas del primer trimestre esta en la bolsa ?

rafa
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor rafa » Jue May 12, 2016 10:38 pm

RESEÑA INFORMATIVA
PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2016


1) Comentario sobre actividades. (Información no cubierta por el informe del Auditor Independiente):

En el plano internacional, las últimas mediciones sobre el crecimiento mundial indican que la economía global sigue débil, con un crecimiento modesto en los países centrales y desaceleración en los emergentes, y en particular los indicadores económicos de China señalan que continúa la desaceleración y los precios de los commodities siguen en baja. Así, el riesgo de deflación sigue presente y como consecuencia las políticas monetarias continúan siendo expansivas en Europa y Japón.

La Reserva Federal de los Estados Unidos comenzó en diciembre un ciclo de subas graduales de tasas de interés, esto anuncia sin lugar a duda que las condiciones financieras globales se vuelven un poco más restrictivas y que los mercados emergentes serán los más vulnerables a estos efectos.

La economía de Brasil, el principal socio comercial de nuestro país sigue en recesión y con una tasa de inflación creciente. A esta mala noticia para la región, se le sumó la crisis política de su presidente Dilma Rousseff, que está a un paso de ser suspendida en sus funciones.

Con respecto a la economía nacional, la misma está inmersa en una transición, saliendo de un ciclo prolongado de precios relativos distorsionados e inflación reprimida.

La inflación se aceleró durante el primer trimestre del ejercicio en curso, ante los menores controles de precios, la reducción de subsidios a la energía y el transporte y la eliminación de restricciones al comercio exterior.

El gobierno está ante el desafío de contener la inflación, para ello ha moderado la expansión monetaria vía una agresiva política de subas de la tasa de interés y colocación de Letras del Tesoro.

La quita de subsidios permite bajar el déficit fiscal, pero impacta plenamente sobre los precios al consumidor que ve afectado su salario real y su poder de compra. Las ventas minoristas iniciaron 2016 en baja. Las cantidades vendidas retrocedieron 3,9% en el primer trimestre de 2016 respecto del mismo período en 2015.

Con el reciente acuerdo logrado con los acreedores que no ingresaron a los canjes de deuda y el consecuente levantamiento del “default técnico”, la Argentina espera recuperar en el corto plazo el acceso fluido a los mercados voluntarios de deuda e inversiones.


Durante el primer trimestre el gobierno argentino esperaba que los productores de soja vendieran el remanente de la cosecha del año anterior, para generar un mayor ingreso de divisas al país. Los precios internacionales de la oleaginosa se ubicaron entre los más bajos de los últimos ocho años. Sin embargo, entre enero y abril los permisos de exportación de granos crecieron un 150 % respecto al mismo período del año anterior.

Habiendo transcurrido el primer trimestre, la empresa espera transitar un ejercicio económico con un nivel de actividad muy superior al verificado en el año anterior. Para cuantificar esta estimación, se prevé actualmente un aumento de máquinas a producir y vender del orden del 80 / 90 % respecto a las vendidas en el ejercicio 2015, volviendo de esta forma a los niveles de unidades facturadas alcanzados en el año 2013.

El inicio del ciclo de producción y ventas, las consultas recibidas de clientes y la concreción de operaciones principalmente en la segunda quincena de marzo, constituyen factores que justifican ser optimistas en cuanto a que el año 2016 sea el inicio de la recuperación, luego de un largo período recesivo que tuvo su máxima expresión durante gran parte del año 2015.

Las 18 sembradoras facturadas durante el primer trimestre no alcanzan a demostrar el fuerte cambio en el clima de negocios de las actividades vinculadas con la agricultura. No obstante, un mejor indicador del comportamiento de la demanda podría ser en este caso, el número de notas de venta y su comparación con respecto a lo ocurrido un año atrás. En el primer trimestre del corriente año se concretaron 56 operaciones que se facturarán en la medida que se despachen en función del plan de producción previsto y lo acordado con el cliente, mientras que en el mismo período del año 2015, sólo se habían confirmado 11 unidades. Este dato grafica el cambio de ciclo que se inició en el último bimestre del año anterior.

En el plano productivo, la empresa se tuvo que adaptar rápidamente a un cambio brusco de mercado, planteando desde el inicio del año un plan de producción mucho más ambicioso con desdoblamiento de turnos a ejecutarse desde el mes de abril y previendo la incorporación de nuevos trabajadores, con el objetivo de reactivar el aparato productivo y utilizar la capacidad ociosa.

Este es el gran desafío para el presente ejercicio, donde con un reducido capital de trabajo se tendrá que optimizar el uso de recursos para acompañar el aumento estimado de la demanda.

En otro orden, el 8 de enero pasado fue publicado en el Boletín Oficial el Decreto 51/2016 que dispuso la prórroga de los beneficios del Decreto 379/2001 de bonos fiscales hasta el 30 de Junio de 2016, beneficio que al ser trasladado a nuestros clientes constituye un incentivo a las ventas del primer semestre.

mariosoftnet
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor mariosoftnet » Jue May 12, 2016 10:36 am

la planta cerró en enero, estacionalmente suele ser el peor trimestre, creo que nada para preocuparse

scblason
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Re: AGRO Agrometal

Mensajepor scblason » Jue May 12, 2016 10:33 am

Buen dia gente,
Vi que aparecio el trimestral de AGRO, y la vengo siguiendo especialmente en los (geniales) analisis de Dosto y Grama en su blog . Alguien por casualidad tiene a mano los valores del Q1 del año pasado? Por lo que veo la perdida (que siempre tiene este Q estacional) no fue tan baja con respecto a otros Q1, puede ser?
Gracias!


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